进入12月份，东北新玉米上市量不断增加，且开始向华北外运，导致玉米价格继续承压下行，截止目前，东北深加工企业玉米收购价三等挂牌价区间1400-1450元/吨，华北深加工三等玉米挂牌价1640-1780元/吨，周比下降20-60元/吨不等。同时，正值玉米深加工企业原料低廉而产品高价的好时期，即使不含政策补贴国内深加工企业加工利润也较为丰厚，具体分析如下：

 

 

　　12月伊始东北地区农户售粮较为积极，深加工企业库存相对充足，加之对后市持续看空预期，采购积极性不高，玉米收购价格稳中有降，截止目前黑龙江绥化地区深加工企业玉米收购价1380-1420元/吨，吉林长春地区玉米收购价1410-1450元/吨，比11月末下降10元/吨；吉林四平地区收购价1400-1450元/吨，比11月末下降10元/吨；?蒙扎兰屯地区玉米收购价1300-1320元/吨，呼和浩特地区1500-1560元/吨，与11月末基本持平。同时据国家粮油信息中心监测显示，截至11月30日的一周东北三省一区农户售粮进度为28%，比上周提高5个百分点，同比偏慢6个百分点。此外，虽然目前深加工企业收购量略有下降，但外运需求继续增加，统计数据显示，目前玉米铁路运力紧张情况继续缓解，当前东北地区玉米火车日装车已达到3000车，日运玉米18万吨，周度火车玉米外运量达到126万吨，比上周增加40万吨左右。据了解，散粮下海量继续增长，日均下海量超过9万吨，再考虑到集装箱下海及汽运入关，上周东北外运总量预计220万吨左右，达到近年来高峰。目前深加工企业维持高开工率，工业和饲用玉米需求预计90万吨左右。中国铁路总公司表示，春节前预计玉米铁路外运保持在3000车/日的水平，意味着当前东北玉米的外运已经处于峰值，后期预计增长较为困难，加之深加工企业开工率已经处于较高水平，春节前新的需求增长点主要来自于深加工及饲料企业的春节前备货需求，以及一定程度的粮库补库需求。当前东北玉米价格已经开始走弱，后期一旦农户售粮增长量显著超过需求增长，东北玉米价格将面临较大下行压力，预计春节前后的售粮高峰可能出现价格低点。

 

 

　　12月以来华北产区天气晴好为主，玉米上量增加，企业厂门前送货车辆较多，东北玉米到货也出现增长，企业稳步下调玉米收购价格，截止目前，山东深加工企业玉米收购价1700-1770元/吨、河北深加工企业玉米收购价1600-1740元/吨、河南深加工企业玉米收购价1780-1850元/吨，整体较11月末小幅下降约10-20元/吨。气预报显示，未来一周华北地区无雨雪天气，玉米上量增加或将继续压制华北地区玉米价格，另据国家粮油信息中心监测显示，截至11月30日的一周，华北地区农户售粮进度为27%，比上周提高3个百分点，但同比偏慢1个百分点。

 

 

　　据了解，12月初国内淀粉价格总体上涨，局地回调，截止目前，吉林长春地区淀粉出厂价为2300-2350元/吨，比11月末上涨200-250元/吨；辽宁沈阳地区淀粉出厂价为2300-2400元/吨，比11月末上涨150元/吨；山东滨州地区淀粉出厂价为2250-2350元/吨，比11月末上涨50元/吨，枣庄地区出厂价2380元/吨，比11月末下降20元/吨；河北秦皇岛地区淀粉出厂价为2350-2450元/吨，比11月末上涨50元/吨。目前如果不考虑固定成本和补贴，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利555元，比上周提高153元/吨，山东滨州地区理论盈利348元/吨，比上周提高79元/吨，如果考虑补贴，吉林淀粉企业加工1吨玉米理论加工利润约700元，创近年来最高水平，淀粉企业开工均较积极，目前全国淀粉行业开工率79%，比上周提高2个百分点，其中华北淀粉行业开工率84%，比上周提高2个百分点，东北淀粉行业开工率76%，比上周提高3个百分点。在淀粉行业保持高开工率的情况下，淀粉价格仍然出现大幅上涨，一方面是由于下游需求出现增长，由于面粉、木薯淀粉及白糖等对于淀粉的价差均处于历史高位， 面粉厂、造纸行业以及南方大米制糖均在增加淀粉消费，此外淀粉相关产品的出口需求也在增长，另一方面物流不畅导致销区企业增加备货也是刺激此轮淀粉价格出现上涨的重要原因。

 

　　总的来看，虽然国内主产区新玉米上市量增加，导致其价格承压下跌，但是元旦春节前用粮企业将会提前备货，厂家前期订单走货为主，支撑短期深加工产品价格保持高位，深加工行业理论效益仍将丰厚(拥有国家补贴的东北企业更甚，开工率属历史最高)，不过我们也需要注意到在此轮备货高潮之后，深加工产品市场消费能力或将下降，随之厂家生产库存骤升的矛盾也将会逐步显现。